소목장이 제페토(Giuseppe Geppetto)가 장작을 깎아서 작은 인형을 만들어 피노키오라고 이름을 붙인다. 만들자마자 개구쟁이, 장난꾸러기가 된 피노키오는 제페토가 추운 날씨에 옷을 팔아서 사준 책을 끼고 학교에 가다가 인형놀이판에 끌려서 구경을 한다. 피노키오의 불쌍한 신세를 동정한 인형놀이 주인이 금화를 다섯 닢 주는데 집으로 오는 도중에 고약한 여우와 고양이에게 속아서 목숨까지 위태로워진다. 위기일발에서 푸른 머리의 선녀에게 구원을 받고, 일벌들이 사는 섬에서 학교에 가다가 또다시 나쁜 아이들을 만나서 온갖 모험을 겪는다. 마지막에 고래에게 먹힌 제페토를 구출하고 착한 사람이 된다는 내용의 연극이다.